Geopolitieke gebeurtenissen rond Iran

Recente militaire acties van de VS en Israël tegen Iran, waaronder luchtaanvallen en andere offensieve acties, hebben de spanningen in het Midden-Oosten sterk opgevoerd.

De leiding in Iran werd zaterdag van de kaart geveegd met precisiebombardementen van Israël. Iran heeft onmiddellijk gereageerd met raket- en drone-aanvallen op doelen in Israël en buurlanden. Dit doet de vrees voor een bredere regionale oorlog aanwakkeren.

Het conflict concentreert zich ook rond strategisch belangrijke punten zoals de Straat van Hormuz, waardoor het risico van verstoring van olie- en LNG-leveranties toeneemt. Deze zeestraat is verantwoordelijk voor ongeveer een vijfde van de wereldwijde doorvoer van olieproducten.

De escalatie heeft al geleid tot significante marktreacties, met scherpe schommelingen in olieprijzen, verkoopgolven in aandelenmarkten en verhoogde aandacht voor energie-en geopolitiek gevoelige sectoren. De effecten verspreiden zich regionaal en wereldwijd, van inflatoire schokken in opkomende markten tot aan risicovermijding in ontwikkelde economieën en benadrukken hoe rechtstreeks internationale conflicten invloed hebben op financiële markten en economische vooruitzichten.

Sterke stijging van energieprijzen

Als direct gevolg van de escalatie zijn de internationale olieprijzen uitgesproken volatiel en sterk omhoog gegaan. Een effectieve blokkade of langdurige verstoring in de Straat van Hormuz kan een extra risicopremie toevoegen en de prijzen verder opdrijven.

Olie-exploratie- en productiebedrijven kunnen mogelijks profiteren van hogere prijzen. Ook gerelateerde dienstverleners en raffinaderijen kunnen wellicht profiteren van hogere activiteit en strakke marges in bepaalde segmenten.

Tegelijkertijd zien we een risico dat hogere olieprijzen een inflatoire druk uitoefenen op bedrijven buiten de energiesector.

Voor Europese bedrijven is vooral de stijgende gasprijs een probleem.

Mogelijke gevolgen op de wereldwijde aandelenmarkten

De geopolitieke schok heeft wereldwijd tot marktreacties geleid.

Aandelenindexen in Azië en Europa staan lager als gevolg van verhoogde risicoaversie bij beleggers.  Technologie- en groeiaandelen, die doorgaans sterk reageren op risicoaversie, zagen significantere dalingen, terwijl defensieve sectoren beter standhielden.

We zien duidelijk regionale verschillen. In de golfregio hebben sommige beurzen schommelingen ondervonden of maandag zelfs tijdelijke sluitingen ondergaan (bijvoorbeeld in de Verenigde Arabische Emiraten). Dit wijst op een verhoogde lokale kwetsbaarheid.  Zuid-Aziatische markten, zoals in India, ervaren extra inflatiedruk door hogere olie-importkosten.

Als typische reactie op geopolitieke risico’s zijn beleggers deels uitgeweken naar veilige havens zoals goud en staatsobligaties, wat de prijzen van deze activa verhoogde.

Vanzelfsprekend staat de luchtvaartindustrie onder druk: luchtvaartmaatschappijen worden verwacht te lijden onder stijgende brandstofkosten, luchtruimsluitingen en verminderde vraag.  Ook consumentengoederen en transport staan onder druk van hogere brandstofprijzen.

Inflatie en monetair beleid

Hogere olie- en grondstoffenprijzen kunnen leiden tot hogere inflatie, wat voor centrale banken een dilemma zal vormen: moeten renteverlagingen worden uitgesteld (in een zeer slecht scenario zelfs verhoogd)? Hogere energieprijzen remmen de reële consumptie en beïnvloeden de inflatoire verwachtingen.

We zien verschillende mogelijke verdere scenario’s

Als het conflict tijdelijk blijft en diplomatieke druk toeneemt, kunnen olieprijzen en beursvolatiliteit afnemen.

Bij een langdurige en bredere oorlog kunnen olieprijzen structureel hoog blijven of verder stijgen, wat kan leiden tot meer inflatie-stress, economische vertraging en een evolutie naar een langduriger negatief sentiment op aandelenmarkten.

Conclusie:

Op dit moment is het alleszins geen goed idee om overhaaste beslissingen te nemen; we zien zeker geen reden tot uitstap uit de aandelenmarkten. Nieuwe dossiers waarbij gekozen wordt voor een trapsgewijze instap in de markten zijn vandaag in het voordeel.

We vertrouwen op de expertise van de verschillende fondsenbeheerders om op een verstandige manier op deze situatie te reageren.